2010 được xem là năm “nhảy múa” của giá vàng và USD, trong khi chứng khoán và bất động sản “lình xình”, VND có giảm giá nhưng cơ bản ổn định. Trong bối cảnh giao thời giữa năm cũ và năm mới 2011, nhà đầu tư chọn kênh đầu tư nào để vừa an toàn lại vừa có lời?
Băn khoăn kênh đầu tư
Nếu như các năm trước, bảng xếp hạng các kênh đầu tư luôn được đưa ra tương đối dễ dàng thì năm nay, rất khó để sắp xếp vị trí cho các kênh đầu tư vàng, bất động sản, chứng khoán hay tiết kiệm. Bỏ trứng vào một giỏ hay chia nhỏ rủi ro là câu hỏi lớn với nhiều nhà đầu tư (NĐT). Những thông tin kinh tế vĩ mô cả ở trong nước và trên thế giới vừa được công bố và lường đoán những yếu tố tác động trong thời gian tới đã làm cho các NĐT băn khoăn với bài toán để “tiền đẻ ra tiền”.
 |
| Theo dõi sự “sụt sùi” của chứng khoán tại APEC Huế. |
Giá vàng liên tiếp đạt đỉnh mới trong thời gian ngắn trên thế giới, ngược chiều với sự giảm giá của USD, đã kéo giá vàng trong nước lên theo, đã có lúc còn cao hơn giá thế giới đã hút một lượng tiền khá lớn vào kênh đầu tư này. Khi giá đạt đỉnh điểm, một lượng vàng lớn cũng sẽ được bán ra để chốt lãi, giá sẽ giảm xuống và kéo tỷ giá trong nước xuống theo. Mặc dù vậy nhưng vẫn có dự đoán, giá vàng sẽ còn tăng cao hơn, song việc mua bán sẽ không nhộn nhịp như trước do sợ mua ở “đỉnh”, bán ở “đáy”, sức hút vốn từ các kênh khác sang vàng sẽ giảm.
Với thị trường chứng khoán (TTCK), kể từ giữa năm đến nay cũng “sụt sùi”, VN-Index “rơi” từ ngưỡng trên 500 điểm xuống hơn 450 điểm. Nếu như thời điểm tháng 7, 8, TTCK trong nước theo xu hướng của TTCK toàn cầu thì thị trường trong nước hiện “một mình một đường”. Bởi trong khi các chỉ số chứng khoán lớn trên thế giới hồi phục mạnh thì các chỉ số trong nước vẫn quanh ngưỡng 450 điểm với VN-Index. Sự “èo uột” của thị trường thể hiện ở tính thanh khoản liên tục đạt mức thấp trên cả hai sàn. Tương tự, thị trường bất động sản (BĐS) cũng không mấy sáng sủa trong thời gian qua. Song, có NĐT đã và đang trở lại thị trường BĐS ở các phân khúc giá còn hấp dẫn để chờ sóng ngầm khi thị trường này ấm lại.
Lãi suất cao trong ngắn hạn
Cùng với vàng, USD lâu nay vẫn được dùng làm phương tiện cất trữ khi đồng tiền trong nước bị giảm giá. So với trước khi có sự điều chỉnh tỷ giá cách đây vài tháng, thay cho mức khoảng 4%/năm, hiện lãi suất huy động USD đã leo lên mặt bằng mới 5,5%/năm. Giá vàng liên tục xác lập kỷ lục mới trong lịch sử, đồng thời lãi suất huy động vàng của các ngân hàng (NH) Á Châu (ACB), Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) tăng từ 1% lên 2%/năm; và mới đây, NH Sài Gòn (SCB) đẩy lãi suất huy động vàng lên cao nhất (3%/năm). Theo giới đầu tư trên sàn chứng khoán ở Huế, sở dĩ lãi suất vàng, USD tăng mạnh do các NH phải đẩy nhanh huy động vốn. Bởi áp lực của Thông tư 13 của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có hiệu lực từ đầu tháng 10-2010, với quy định mức cho vay tối đa chỉ được bằng 80% tổng huy động, trong khi tại nhiều NH, tỷ lệ cho vay vốn trên tổng huy động đã vượt ngưỡng này.
Có chuyên gia tài chính nhận định, hiện tượng tăng mạnh lãi suất huy động USD lên cao không dễ diễn ra quá dài bởi còn phải xét trong tương quan với VND và các ngoại tệ khác. Đồng quan điểm này, lãnh đạo một NH trên địa bàn cho rằng, đây chỉ là chu kỳ “sóng ngắn” lãi suất vàng, USD. Cũng theo vị này, chỉ cần các NH được hỗ trợ bằng việc mở rộng một số thành phần cấu thành nguồn vốn huy động thì lập tức áp lực huy động vốn sẽ được giải tỏa; và khi đó NH sẽ phải giảm lãi suất vàng, sau đó đến lãi suất USD. Hiện mặt bằng lãi suất huy động VND vẫn dao động ở mức khoảng trên dưới 11-12%/năm. Trong thời gian tới, mặt bằng này sẽ được các NH “lay” bằng chiêu khuyến mãi. Bởi các NH không dám tăng lãi suất huy động VND công khai do đã có sự đồng thuận giữa các thành viên của Hiệp hội NH và sợ tác động đến mặt bằng cho vay. Điều này cũng nhằm giải quyết việc tăng lãi suất USD không hợp lý có thể dẫn đến việc khách hàng rút VND mua USD gửi NH, tạo ra mất cân đối về VND mà nhiều chuyên gia khuyến cáo.
Theo TS Cao Sỹ Kiêm, nguyên Thống đốc NHNN, tại thời điểm này, nếu có tiền thì mua USD là yên tâm nhất. Bởi TTCK phập phù dưới ngưỡng 500 điểm sẽ rất khó bật lên. Còn với vàng, không nên chọn vì giá đã quá cao, rất mạo hiểm.
Chia nhiều giỏ
Trước những dự báo giá vàng thế giới sẽ còn tăng cao hơn, liệu có nên đầu tư vàng vào thời điểm này? Giám đốc Chi nhánh Công ty CP Vàng bạc đá quý SJC Đà Nẵng tại Thừa Thiên Huế-Lâm Quang Thi dự ước, nếu chọn vàng, NĐT phải nắm vững về phân tích kỹ thuật và những yếu tố ảnh hưởng diễn biến giá. Giá vàng đang ở mức rất cao. Người giữ vàng nên bán dần nếu mua từ khi giá còn thấp. Còn nếu chưa vội hoặc muốn mua tích trữ, đây không phải là thời điểm tốt để tham gia.
Lựa chọn kênh đầu tư vào ngoại tệ, đối với USD, nếu cộng lãi suất và biến động tỷ giá VND/USD sẽ không có lợi, vì vẫn chưa bằng lãi suất tiết kiệm. Ngay tỷ giá trên thị trường tự do hiện cũng không cao hơn bao nhiêu so với cuối năm 2009, vẫn chỉ ở mức trên dưới 19.500 VND/USD. Thời gian qua, có lợi chăng chỉ có đầu tư vào đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc, vào đồng Yên của Nhật Bản, vào đồng Baht của Thái Lan vì các đồng tiền này tăng giá mạnh so với đồng USD mà đồng USD lại lên giá so với VND. Đầu tư vào BĐS, nếu chọn loại căn hộ cao cấp thì còn bị giảm giá do diện tích lớn, giá lại quá cao, trong khi “cung” lại tăng mạnh; nếu chọn chung cư mi ni thì giá cũng đã quá cao. Nếu chọn đất nền để xây dựng công trình có thời gian thi công mất vài năm thì có thể đón đầu cơn “sốt” đất thứ tư theo dự đoán sẽ vào năm 2012-2013, khi tăng trưởng kinh tế phục hồi; còn để xây dựng nhà ở nhỏ lẻ hoặc đầu cơ đất thì hơi sớm. Một số văn bản pháp quy gần đây, cộng với lãi suất cao và hệ số rủi ro khi cho vay cao sẽ có sức cản nhất định đến việc đầu tư vào lĩnh vực này.
Ông Đặng Anh Tuấn, Giám đốc Công ty CP Chứng khoán Châu Á-Thái Bình Dương (APEC)-chi nhánh Huế cho biết, nếu nhận được sự hỗ trợ tích cực của chính sách tiền tệ, doanh nghiệp sẽ đạt mức tăng trưởng khả quan trong quý 4-2010. Đây chính là động lực rõ rệt và mạnh mẽ hỗ trợ giá cổ phiếu của các công ty niêm yết. Nếu VN-Index vượt qua 550 điểm thì chẳng những bù cho sự sụt giảm của 9 tháng qua mà cả năm sẽ tăng 11,1%, tưởng rằng chỉ tương đương với lãi suất tiết kiệm trong 1 năm, nhưng nếu chỉ trong 3 tháng thì đó là mức lãi suất hấp dẫn.
Hiện nay, giới đầu tư ở Huế rất cẩn trọng. Điều cần thiết là phải biết chia nhỏ rủi ro để đầu tư. Không nên “bỏ trứng vào cùng một giỏ”. Chỉ nên mua vàng 3 đồng, còn 7 đồng đưa vào lĩnh vực khác. Bởi theo quy luật, kênh nào có lợi nhuận càng cao, ắt rủi ro sẽ lớn. An toàn nhất có lẽ vẫn là kênh gửi tiết kiệm, nhưng kênh này hiện nay không mấy hấp dẫn giới đầu tư, vì lãi suất VND chỉ quanh ngưỡng 11-12%/năm; còn lãi suất USD dù được điều chỉnh tăng, nhưng cũng chỉ ở mức 5-5,5%/năm. Tuy nhiên, với kênh gửi tiết kiệm, NĐT không phải lo rủi ro cho khoản tiền của mình.
Bạch Quang (Baothuathienhue)